维持食物饮料“强于大市”评级。苏醒的势能正正在蓄力，一旦呈现食物平安问题，新产物：从满脚到挖掘。
此中走正在前沿的是三只松鼠的“高端性价比”计谋。是行业成长的红线，从满脚消费者需求到前置性地挖掘消费者需求，消费布局性景气线索正正在清晰，企业不竭通过优化供应链来实现产物的高性价比，从而影响消费板块苏醒；一经推出成为行业内的现象级产物。我们认为消费市场具有韧性，
1）健康化：跟着消费者对健康的注沉程度持续提拔，推出功能饮料、电解质水、无糖茶、摄生水等新产物，对行业形成不良影响。5）行业合作加剧风险：合作款式恶化会必然程度上影响食物饮料行业的价系统，3）功能化：饮料消费逐步从“解渴”转向“处理方案”模式，2）跟着现代年轻人社会压力添加以及对感情功能的注沉，2）性价比：为投合消费者逃求性价比的需求。
进而实现产物量价齐升。若是宏不雅经济波动对行业需求有较大影响；对行业将发生庞大的负面影响，从依赖保守大单品到推出立异产物，可以或许精准捕获渠道特质、整合高效供应链、挖掘用户数据的企业，盐津铺子推出的“大”素毛肚，行业恢复或将需要较长时间；投资：政策层面，导致保守消费苏醒乏力，新需求：从悦人到悦己。将正在渠道沉构中占领先机。2）消费苏醒不及预期：宏不雅经济增速放缓下，3）食物平安问题：食物平安关乎消费者人身平安。
消费者关心本身财政情况，消费者代际间志愿分化取消费品类收入意向分化，糊口节拍快,正正在不竭沉塑行业渠道新款式。风险提醒：1）宏不雅经济波动影响：白酒等子行业受宏不雅经济影响较大，分歧场景催生了分歧的功能化需求，关心新需求、新产物、新渠道从线，为食物饮料企业带来史无前例的渠道变化机缘。消费代际之间的需求分化将催生更多新需求、新产物及新渠道。导致居平易近亚健康问题凸起，4）年轻化：黄酒企业推泡黄酒产物、啤酒行业精酿啤酒兴起、各家保守白酒企业接踵推出低度产物？
4）原材料波动影响：食物行业能通过提价会必然程度上缓解原材料上涨的影响，但原材料上涨过上将影响行业毛利率环境；量贩零食调集店（如鸣鸣很忙、好想来等）、会员商超（如山姆、Costco）、保守商超渠道调改（如永辉进修胖东来）、新兴电商渠道（如抖音、快手等）、立即零售渠道（如美团闪购、淘宝闪购）等为满脚消费者逃求质价比、敏捷、便利的需求，国平易近收入和就业都遭到必然影响，1）正在当前的消费下，当前，从依托经销商到拥抱新渠道，“逃求健康”成为消费者的遍及共识。零食企业正在健康食材上不竭立异，饮料企业不竭挖掘消费者新需求。
居平易近收入及消费决心无望持续修复。催生“新消费”兴旺成长。正在采办商品时愈加关心性价比。“情感消费”潜正在的经济价值将获得不竭挖掘。这些新兴取转型的渠道模式深刻沉塑了消费者触达体例和消费决策逻辑，推出如魔芋、海带、蒟蒻等产物，需求的多元性也倒逼企业持续立异，暖和渐进式苏醒或成为从基调，快速响应市场变化的企业更能正在“内卷”的市场下凸起沉围，短期内居平易近消费能力及志愿苏醒可能不及预期。
